華南指數(shù)持續(xù)下挫

分類(lèi)指數(shù)仍跌多漲少

上周，國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)在下跌通道，整體走勢(shì)仍是低于上一周。從廣化交易監(jiān)測(cè)的20個(gè)品種來(lái)看，上漲產(chǎn)品4個(gè)，下跌產(chǎn)品11個(gè)，持平5個(gè)。

國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，上周，國(guó)際原油市場(chǎng)低位反彈至70美元上方。周內(nèi)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)弱化未來(lái)加息措辭，美元匯率跌至六周以來(lái)的低位，加上，石油輸出國(guó)組織將堅(jiān)持其原定減產(chǎn)計(jì)劃，且俄羅斯計(jì)劃將減產(chǎn)延續(xù)至6月份等利多消息注入，上周?chē)?guó)際原油市場(chǎng)行情止跌回漲。截至3月24日，美國(guó)WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)69.26美元/桶，較3月17日漲1.01美元/桶。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)74.99美元/桶，較3月17日漲1.86美元/桶。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，上周?chē)?guó)際原油市場(chǎng)低位回漲，央行宣布降準(zhǔn)0.25%，對(duì)化工市場(chǎng)利空有所減弱，然而，整體下游需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，以致于周內(nèi)國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品整體市場(chǎng)行情難以扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。而且，成本支撐有限，也不利于華南化工品市場(chǎng)走勢(shì)。據(jù)廣化交易監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周華南化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步走跌，截至上周五，華南化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)（下稱(chēng)“華南化工指數(shù)”）為1132.76點(diǎn)，環(huán)比下跌0.52%。20個(gè)分類(lèi)指數(shù)中，甲醇、燒堿、PP、苯乙烯，4個(gè)指數(shù)上漲；混合芳烴、甲苯、PX、丙烯、MTBE、PE、二甲苯、BOPP、甲醛、乙二醇、TDI，11個(gè)指數(shù)下跌；其余指數(shù)則保持穩(wěn)定。

   圖1：華南化工指數(shù)上周參考數(shù)據(jù)（基數(shù)：1000），參考價(jià)為貿(mào)易商報(bào)價(jià)

       圖2：2021年1月—2023年3月華南指數(shù)走勢(shì)（基數(shù)：1000）

部分分類(lèi)指數(shù)行情走勢(shì)

1、甲醇

上周，甲醇整體市場(chǎng)行情繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。周內(nèi)，整體市場(chǎng)供強(qiáng)需弱是打壓市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素。需求方面，雖然甲醛及MTO/CTO/MTP開(kāi)工率較上周有所增長(zhǎng)，但是，增長(zhǎng)幅度緩慢，且其他傳統(tǒng)下游開(kāi)工率普遍下跌，下游對(duì)甲醇的需求偏弱。供應(yīng)方面，裝置春檢情況低于往年水平，加之，前期檢修裝置恢復(fù)開(kāi)工，整體市場(chǎng)供應(yīng)依然充裕。因此，這些都不利于甲醇市場(chǎng)走勢(shì)。

截止到3月24日下午，華南地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)收于1144.55點(diǎn)，較上周五（3月17日）上漲0.19%。

2、燒堿

上周，國(guó)內(nèi)液堿市場(chǎng)行情先漲后跌。周初，受到液氯價(jià)格攀升及下游需求偏弱的影響，液堿持續(xù)在下滑通道。進(jìn)入周中，隨著部分地區(qū)裝置檢修，燒堿市場(chǎng)供應(yīng)收緊，液氯價(jià)格下跌等利好提振，液堿市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈，但是，出口依然疲弱，疊加國(guó)內(nèi)內(nèi)貿(mào)需求恢復(fù)緩慢，液堿市場(chǎng)行情持續(xù)沖高乏力而回落。

上周，國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)止跌反彈。由于前期片堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，市場(chǎng)價(jià)格已跌至較低水平，市場(chǎng)采購(gòu)積極性有所改善，廠家出貨順暢，因此，片堿市場(chǎng)行情順勢(shì)拉升。但是，隨著市場(chǎng)需求減弱，片堿市場(chǎng)行情持續(xù)推高乏力。

截至3月24日，華南地區(qū)燒堿價(jià)格指數(shù)收于1205.72點(diǎn)，較上周五（3月17日）上漲3.05%。

3、乙二醇

上周，國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)行情進(jìn)一步反彈。隨著國(guó)際原油市場(chǎng)連日反彈，整體市場(chǎng)交投氣氛好轉(zhuǎn)，乙二醇市場(chǎng)止跌反彈，但是，乙二醇市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量仍處于高位，市場(chǎng)供應(yīng)充足，而下游聚酯開(kāi)工不足，整體市場(chǎng)需求偏弱，限制了乙二醇市場(chǎng)上漲空間。

截至3月24日，華南地區(qū)乙二醇價(jià)格指數(shù)收于677.55點(diǎn)，較上周五（3月17日）跌0.6%。

4、苯乙烯

上周，國(guó)內(nèi)苯乙烯市場(chǎng)行情有所回調(diào)。周內(nèi)，國(guó)際原油市場(chǎng)行情反彈，市場(chǎng)悲觀情緒有所改善，刺激了投資者做多的動(dòng)力，提振了苯乙烯市場(chǎng)行情的上漲。而且，下游需求穩(wěn)定，港口庫(kù)存也有所降低，因此，這些都利多于苯乙烯市場(chǎng)行情的上漲。

截至3月24日，華南地區(qū)苯乙烯價(jià)格指數(shù)收于965.3點(diǎn)，較上周五（3月17日）漲0.6%。

后市分析

預(yù)計(jì)國(guó)際原油市場(chǎng)行情陷入震蕩走勢(shì)。利好方面，預(yù)計(jì)今年全球原油需求增加260萬(wàn)桶/日，中國(guó)將達(dá)到100-140萬(wàn)桶/日。利空方面，銀行行業(yè)壓力可能引發(fā)信貸緊縮，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，今年經(jīng)濟(jì)放緩或超過(guò)預(yù)期；另美國(guó)不急于補(bǔ)充石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，加劇市場(chǎng)對(duì)潛在供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。關(guān)注美國(guó)原油庫(kù)存、地緣政治關(guān)系以及歐美金融市場(chǎng)的動(dòng)向。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，成本端支撐有限，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游需求恢復(fù)情況短期內(nèi)難有提升，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)行情偏弱震蕩。

預(yù)期甲醇供應(yīng)依然充足，因本周前期檢修有計(jì)劃重啟的裝置仍多于檢修的裝置，且有新增投產(chǎn)情況。需求方面，主力烯烴裝置開(kāi)工一般，而傳統(tǒng)下游需求依然偏弱，需求端支撐薄弱。預(yù)計(jì)下周甲醇市場(chǎng)行情弱勢(shì)延續(xù)。

液堿方面，部分氯堿企業(yè)開(kāi)工積極性可能會(huì)降低，或利好于液堿市場(chǎng)走勢(shì)。但是，下游需求能否跟進(jìn)仍有待關(guān)注，預(yù)計(jì)液堿市場(chǎng)行情或維持區(qū)間震蕩為主。

片堿方面，預(yù)計(jì)片堿市場(chǎng)或承壓下行。雖然華北地區(qū)主力廠家裝置仍處于檢修，且西北地區(qū)大部分已有訂單，但是，終端用戶(hù)在集中采購(gòu)后，整體市場(chǎng)需求有所減弱，片堿市場(chǎng)價(jià)格仍存下跌壓力。

預(yù)計(jì)乙二醇市場(chǎng)行情區(qū)間震蕩為主。目前，乙二醇成本支撐空間一般，而供需面短期內(nèi)也難有改善，尤其是，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量及進(jìn)口量均有增長(zhǎng)動(dòng)力，但是，下游需求卻始終難有跟進(jìn)。不過(guò)，當(dāng)前乙二醇市場(chǎng)行情也已處較低水平，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下滑空間也有較為有限，更多的將陷入震蕩為主。

苯乙烯市場(chǎng)行情可能呈先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。目前，苯乙烯成本支撐仍較強(qiáng)，且下游需求仍較強(qiáng)，因此，整體市場(chǎng)行情仍有上漲動(dòng)力。但是，隨著前期檢修裝置陸續(xù)回歸市場(chǎng)，苯乙烯整體市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，可能會(huì)限制苯乙烯市場(chǎng)漲勢(shì)。

來(lái)源：廣州化工交易中心