本周一，在央行罕見(jiàn)中午公布超出市場(chǎng)預(yù)期的金融數(shù)據(jù)、疊加全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制專題會(huì)議召開(kāi)等利好消息的提振下，人民幣匯率一改上周接連創(chuàng)下階段性新低的情況，迎來(lái)大幅反彈。

截至昨天下午16:30收盤(pán)，其中在岸人民幣兌美元匯率較上一交易日漲509個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.2906；離岸人民幣兌美元升破7.31關(guān)口。同日，據(jù)外匯交易中心公布，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)7.2148元，較前值調(diào)升2個(gè)基點(diǎn)。

一德期貨外匯分析師車美超在接受期貨日保記者采訪時(shí)表示，總的來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的改善，以及全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制專題會(huì)議的召開(kāi)，加強(qiáng)了維穩(wěn)匯率預(yù)期，從而引導(dǎo)提振人民幣匯率盤(pán)中出現(xiàn)大幅反彈。

 “8月強(qiáng)勢(shì)回暖的金融數(shù)據(jù)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)最好的體現(xiàn)，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，8月份，人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，在去年8月已經(jīng)達(dá)到歷史同期峰值的基礎(chǔ)上，同比多增868億元；8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元?！?span style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important; letter-spacing: 0.578px;">車美超說(shuō)。

消息面上，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制專題會(huì)議昨日在北京召開(kāi)，會(huì)議討論了近期外匯市場(chǎng)形勢(shì)和人民幣匯率問(wèn)題，表示金融管理部門(mén)有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，該出手時(shí)就出手，堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議還提到，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制要在金融管理部門(mén)指導(dǎo)下，持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，加強(qiáng)對(duì)自律機(jī)制成員的行為監(jiān)督和自律管理。外匯市場(chǎng)成員要自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，有序開(kāi)展做市自營(yíng)交易，堅(jiān)決杜絕投機(jī)炒作、煽動(dòng)客戶等擾亂外匯市場(chǎng)秩序的行為。企業(yè)和居民要堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”，不盲從跟風(fēng)，不賭單邊，不賭點(diǎn)位，維護(hù)好財(cái)產(chǎn)安全。

上周人民幣匯率快速貶值，在岸、離岸人民幣匯率在上周五一度跌至年內(nèi)低點(diǎn)。對(duì)此，南華期貨宏觀外匯分析師周驥告訴記者，上周，美元指數(shù)站上105關(guān)口，并且連續(xù)8周上行，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的基礎(chǔ)條件下，美元指數(shù)成為近期人民幣匯率走勢(shì)的主導(dǎo)因素。而美元在近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的原因有三：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)表現(xiàn)較有韌性；二是能源價(jià)格持續(xù)上行。三是美債供需問(wèn)題推升美債收益率。因此，在強(qiáng)美元以及中美貨幣周期錯(cuò)位、中美利差有所收窄的背景下，人民幣在上周相對(duì)美元承受了較大的貶值壓力。

車美超也認(rèn)為，美元指數(shù)的走高，對(duì)人民幣匯價(jià)構(gòu)成明顯的外部貶值壓力?！敖诿绹?guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)PMI回升且優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，貿(mào)易逆差連續(xù)三個(gè)月收窄，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振美元指數(shù)持續(xù)攀升。此外，在能源價(jià)格不斷走高的影響下，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)8月通脹水平延續(xù)回升，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)終止加息仍不能確定，利率端或重燃再通脹定價(jià)。”

從國(guó)內(nèi)來(lái)看，車美超表示，8月底9月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)刺激政策出臺(tái)力度空前，但政策效果顯現(xiàn)仍需要時(shí)間消化，金融市場(chǎng)信心提振作用有限，A股表現(xiàn)低迷，北向資金整體呈現(xiàn)凈流出。此外，我國(guó)8月出口數(shù)據(jù)雖環(huán)比好轉(zhuǎn)，但依舊延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)匯率的支撐作用減弱。

談及后續(xù)人民幣匯率是否會(huì)持續(xù)反彈，車美超認(rèn)為，短期在美元反彈尚未結(jié)束前，人民幣兌美元匯率暫未出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，貨幣市場(chǎng)貶值預(yù)期猶存，或維持高位振蕩。不過(guò)，據(jù)了解，銀行端目前客盤(pán)逢高結(jié)匯有所增加，預(yù)計(jì)隨著物價(jià)觸底回升，四季度國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施進(jìn)一步落地，經(jīng)濟(jì)狀況將邊際改善，且中美貨幣政策分化溢出效應(yīng)逐步減弱，因此市場(chǎng)也不必過(guò)度悲觀，預(yù)計(jì)進(jìn)一步貶值空間相對(duì)有限，升值勢(shì)能正在積聚，四季度人民幣匯率運(yùn)行中樞將逐步下移。

周驥也表示，短期人民幣匯率面對(duì)的外部壓力仍存。從外部來(lái)看，基于目前較難看到年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能以及美強(qiáng)歐弱經(jīng)濟(jì)格局較難在短期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，因此美元仍將高位盤(pán)整，對(duì)人民幣匯率的壓力大概率也將持續(xù)一段時(shí)間。內(nèi)部方面的積極因素則正在積累中，比如近期公布的PMI、出口等數(shù)據(jù)均有所改善。

值得注意的是，央行此前發(fā)布消息，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，中國(guó)人民銀行決定，自2023年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%?！霸谌嗣駧趴焖儋H值階段，央行、國(guó)家外匯管理局及時(shí)通過(guò)調(diào)降外匯存款保證金，為人民幣匯率提供政策性支撐，有助于平抑貨幣市場(chǎng)貶值預(yù)期，避免人民幣匯率出現(xiàn)超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”車美超說(shuō)。

在周驥看來(lái)，未來(lái)人民幣匯率出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)仍需等待更多基本面的改善。需要注意的是，若美元指數(shù)在高位徘徊較長(zhǎng)時(shí)間，且引發(fā)市場(chǎng)非理性行為，央行或在適當(dāng)時(shí)刻再度出手，不排除推出新的外匯政策工具來(lái)維穩(wěn)匯率。

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