9月5日，藍月亮遭港股通調(diào)出超跌20%， “洗衣液第一股”市值年內(nèi)蒸發(fā)超百億港元，市值僅剩不足200億港元。

藍月亮在渠道上“偏科”線上，使其陷入當下的困境。2021年，藍月亮提出要進行渠道改革，計劃與更多分銷商合作以拓展廣闊的下沉市場，開始給渠道交“學費”，但成效并不明顯。

分渠道來看，占藍月亮營收半壁江山的電商渠道仍構成藍月亮的基本盤。

2022年藍月亮CFO潘國梁在接受媒體采訪時曾表示，企業(yè)從2020年開始就在著手對銷售渠道重新整合，希望構建全渠道的平衡，最大程度接觸消費者，總體來看，公司線上線下銷售比例趨于50%比50%，這樣對集團銷售結(jié)構來說更健康。如此看來，在線上線下銷售渠道的開拓上，藍月亮還需進一步提高線下銷售的比重。

作為“洗衣液一哥”，藍月亮自上市以來一直受到關注，但卻常被形容為“開局即巔峰”。2020年12月16日，藍月亮集團赴港上市，首日公司股價報收14.88港元/股，較發(fā)行價上漲13.07%，總市值855億港元，被投資人稱為“中國版寶潔”。然而，在創(chuàng)造出18.95港元/股高點后，其股價走勢便總體走低。

2020-2022年，藍月亮營收分別為69.96億港元、75.97億港元、79.47億港元，凈利潤分別為13.09億港元、10.14億港元、6.11億港元。不難看出，盡管藍月亮近三年營收持續(xù)增長，但盈利能力卻在下降。

為何凈利潤下滑呢？在2022年財報中，藍月亮指稱，2022年底，由于國內(nèi)不同地區(qū)的新冠疫情升級導致物流嚴重延誤，因此許多線下門店暫時關閉。盡管如此，本集團利用其供應鏈管理以及定價及營銷策略以抵銷部分影響。

成本增加也是一大原因。數(shù)據(jù)顯示，藍月亮銷售成本由2021年的31.59億港元增長6.1%至2022年的33.51億港元。此外，藍月亮也被外界詬病“過度依賴洗衣液單一產(chǎn)品盈利”，財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，衣物清潔護理產(chǎn)品板塊營收占比85%，2022年該板塊占比85.8%，2023年上半年占比更高達88.1%，可以看出洗衣液產(chǎn)品占企業(yè)營收高達85%。

但是，隨著洗衣液市場的激烈競爭，瓜分市場的不僅有寶潔、聯(lián)合利華、立白等日化企業(yè)，也有日漸被消費者所接受的洗衣凝珠等新型洗衣產(chǎn)品。面對市場上關于“藍月亮錯過洗衣凝珠風口”的疑問，藍月亮CFO潘國梁在此前接受媒體采訪時談到，蓋、凝珠、泵都是濃縮洗衣液的包裝形態(tài)，而藍月亮選擇了自主開發(fā)大容量的泵頭包裝，是希望給到消費者更方便的使用體驗。

轉(zhuǎn)載自：化工好料到haoliaodao.com

來源：廣州化工交易中心