一、近期國(guó)內(nèi)燒堿行情概述

節(jié)前國(guó)內(nèi)氯堿市場(chǎng)兩極分化程度加劇，燒堿市場(chǎng)國(guó)內(nèi)主流成交價(jià)處于高位，但液氯價(jià)格降至-700元/噸左右，形成“一高一低”的極端格局，廠家“以堿補(bǔ)氯”為主。春節(jié)過后國(guó)內(nèi)氯堿市場(chǎng)逐步恢復(fù)理性，燒堿價(jià)格開始持續(xù)走低，截止3月1日，各地區(qū)價(jià)格普遍下行，其中華東地區(qū)液堿價(jià)格跌幅甚至達(dá)到25%左右，華北地區(qū)液堿價(jià)格跌幅也達(dá)到了15%左右，而液氯價(jià)格則由年前的-700元/噸快速回升至200元/噸左右。

具體來看，液堿市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)除了液堿自身下游需求整體恢復(fù)緩慢之外，節(jié)日因素也起到較大助推作用；春節(jié)期間因下游工廠停工放假，以及物流運(yùn)輸停滯等因素，造成企業(yè)庫(kù)存量提升，節(jié)后下游需求恢復(fù)情況不理想，并不能達(dá)到常態(tài)化去庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)庫(kù)存仍居高位，而下游則多謹(jǐn)慎觀望，維持剛需，2月主力下游氧化鋁采購(gòu)價(jià)格連續(xù)6次下調(diào)報(bào)價(jià)，連續(xù)不斷地壓價(jià)行為使得主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)無法喘息，價(jià)格頻頻下調(diào)，加之外盤訂單匱乏致部分企業(yè)出口貨源轉(zhuǎn)移至內(nèi)貿(mào)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，導(dǎo)致液堿價(jià)格進(jìn)一步下行。

液氯市場(chǎng)節(jié)前由于液氯儲(chǔ)存受限，加之下游企業(yè)臨近春節(jié)停產(chǎn)限產(chǎn)，價(jià)格降至低位補(bǔ)貼，后續(xù)由于春節(jié)期間下游停產(chǎn)或限產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開工，價(jià)格開始迅速回升，氯堿平衡下對(duì)燒堿價(jià)格而言更是雪上加霜。

片堿價(jià)格更是一瀉千里，由圖二可看出今年開年價(jià)格遠(yuǎn)高于近年同期，在多重利空下價(jià)格在節(jié)后開始快速回落，山東及西北地區(qū)跌幅均達(dá)到25%左右；山西以及河南氧化鋁依舊受鋁土礦不足影響開工負(fù)荷不滿，主力下游基本無采購(gòu)意向，而電石價(jià)格上漲拉動(dòng)PVC價(jià)格上行則導(dǎo)致西北地區(qū)企業(yè)開工高位，供需嚴(yán)重失衡，月內(nèi)新單報(bào)價(jià)多次下調(diào)，終端需求相對(duì)較弱疊加市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行在極大程度上影響了貿(mào)易商入市操作積極性，液堿市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下行也對(duì)市場(chǎng)氣氛產(chǎn)生較大利空，西北地區(qū)新單價(jià)格下調(diào)并未給市場(chǎng)帶來較多的活力，反而業(yè)者心態(tài)比較謹(jǐn)慎，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格長(zhǎng)期低于出廠報(bào)價(jià)。

二、供需失衡，推動(dòng)價(jià)格持續(xù)走低

供應(yīng)端國(guó)內(nèi)氯堿企業(yè)2月份產(chǎn)能利用率在85.51%左右，受放假影響環(huán)比下調(diào)3.16%，但與往年同期相比依舊處于高位；庫(kù)存方面國(guó)內(nèi)樣本企業(yè)（產(chǎn)能占比70%）2月初約為36.60萬噸，月底40.03萬噸，庫(kù)存增加3.4萬噸左右，庫(kù)存持續(xù)累計(jì)；需求方面主力下游氧化鋁月度產(chǎn)能利用率下調(diào)1%至78%，需求恢復(fù)不及預(yù)期，而氧化鋁市場(chǎng)也表現(xiàn)一般，橫盤影響下各方觀望情緒較濃，云南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)影響仍存，西南電解鋁對(duì)氧化鋁需求偏弱，其他地區(qū)電解鋁企業(yè)也基本執(zhí)行長(zhǎng)單為主，氧化鋁價(jià)格上行動(dòng)力不足，市場(chǎng)對(duì)于3月國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格以看跌為主，導(dǎo)致氧化鋁企業(yè)對(duì)燒堿持續(xù)壓價(jià)，按需為主，采購(gòu)積極性較弱。

三、總結(jié)與展望

節(jié)后燒堿市場(chǎng)持續(xù)下行，除假期推動(dòng)外主要還是受供需失衡影響，而后期燒堿市場(chǎng)走勢(shì)基本面影響仍占大頭，供應(yīng)方面后續(xù)雖有部分燒堿裝置有檢修計(jì)劃，但同時(shí)前期個(gè)別檢修裝置也有恢復(fù)預(yù)期，加之有新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，行業(yè)開工率整體或有一定提升，供應(yīng)壓力依舊較大，市場(chǎng)供應(yīng)量依舊比較充足；需求面來看，氧化鋁作為燒堿主力下游行業(yè)，隨著房地產(chǎn)及建筑行業(yè)止跌企穩(wěn)，后市將陸續(xù)回暖，后續(xù)對(duì)燒堿的需求有增加預(yù)期，加之近年國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)發(fā)展較快，鋰電池回收有望成為燒堿新增的需求亮點(diǎn)，需求面存在一定好轉(zhuǎn)預(yù)期。

綜上來看，后續(xù)供需同增下，預(yù)計(jì)燒堿市場(chǎng)供需或?qū)⒄w保持平衡，同時(shí)在連續(xù)不斷的大幅下跌后，價(jià)格調(diào)整也逐漸趨于謹(jǐn)慎，進(jìn)入“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，需求恢復(fù)后供給壓力會(huì)逐步緩解，后續(xù)價(jià)格有望逐步趨穩(wěn)，但具體還需關(guān)注下游需求恢復(fù)情況以及燒堿新產(chǎn)能投放進(jìn)度。另外燒堿期貨有望今年二季度在鄭商所上市，市場(chǎng)各方也十分期待燒堿期貨成功上市后，為市場(chǎng)帶來更多流動(dòng)性，后續(xù)情況也需持續(xù)關(guān)注。

轉(zhuǎn)載自：化盟網(wǎng)