【文章導(dǎo)語】

12月以來，成本端下跌削弱了化工的成本支撐。歐佩克會(huì)議結(jié)束后，市場認(rèn)為沙特并沒有展現(xiàn)出強(qiáng)烈的減產(chǎn)穩(wěn)油價(jià)舉措，也因此產(chǎn)生了一定的市場預(yù)期差，促成了國際原油價(jià)格回落。疊加需求延續(xù)偏弱態(tài)勢，國內(nèi)化工市場延續(xù)了前期的下跌局面，短時(shí)間內(nèi)局面難以扭轉(zhuǎn)。

【本期關(guān)注】

【原油震蕩下跌，國內(nèi)化工市場頹勢難改】

近日原油弱勢震蕩運(yùn)行，連續(xù)四個(gè)交易日下跌之后，美油12月5日收于72.32美元/桶，創(chuàng)造7月7日以來的低點(diǎn)。石化產(chǎn)品在成本端的支撐下移，加上需求延續(xù)偏弱態(tài)勢，國內(nèi)化工市場延續(xù)了前期的下跌局面。截止到12月5日，卓創(chuàng)資訊有機(jī)化工價(jià)格指數(shù)收于1151.87，本月以來已累計(jì)下跌了0.2%，同期原油跌幅達(dá)到了4.8%。

【成本端會(huì)吐前期漲幅，疊加需求偏弱因素，聚烯烴承壓下滑】

近期聚烯烴成本端均有所回落疊加需求偏弱，成為12月來聚烯烴價(jià)格下行的核心因素，市場弱勢或?qū)⒀永m(xù)?；久嫘枰P(guān)注海內(nèi)外產(chǎn)能的淘汰計(jì)劃，或?yàn)槌蔀槭袌龇崔D(zhuǎn)的重要助力。

（1）原油震蕩下跌，國內(nèi)化工市場頹勢難改（2023.12.06）

近期國際油價(jià)維持了高波動(dòng)性，盡管OPEC+延長了減產(chǎn)措施，但這并沒有給市場信心帶來明顯提振，加上供需趨弱預(yù)期增強(qiáng)，因此價(jià)格重心持續(xù)下移。12月5日，美油收于72.32美元/桶，創(chuàng)造了近五個(gè)月的低點(diǎn)。在原油寬幅震蕩背景下，化工市場成本支撐減弱，并且在消費(fèi)淡季之下需求整體表現(xiàn)偏弱，因此石化產(chǎn)品市場普遍有所下跌。不過由于行業(yè)開工維持在年內(nèi)均值附近，并且?guī)齑嬲w處在年內(nèi)偏低水平，故下跌趨勢較緩。

短期來看，由于金融市場大幅動(dòng)蕩，各類資產(chǎn)普遍下行，市場情緒較為悲觀，進(jìn)一步加大了投資者看空油價(jià)后市預(yù)期。雖然最近兩日均開始嘗試組織反彈，但均無功而返，盤面表現(xiàn)顯示看空一方明顯占據(jù)優(yōu)勢，這樣的表現(xiàn)也繼續(xù)打擊市場信心，油價(jià)或繼續(xù)弱勢震蕩，并探尋下檔支撐?；久鎭砜?，化工市場整體處在供需兩弱的狀態(tài)，加上油價(jià)下跌導(dǎo)致成本支撐坍塌，短期弱勢調(diào)整的局面較難扭轉(zhuǎn)，未來供給端的調(diào)節(jié)仍將是價(jià)格變化的重要因素，因此細(xì)分產(chǎn)品的表現(xiàn)也將存在一定分化。

（2）成本端會(huì)吐前期漲幅，疊加需求偏弱因素，聚烯烴承壓下滑。（2023.12.06）

近期聚烯烴成本端有所回落，成為12月來聚烯烴價(jià)格下行的核心因素。歐佩克會(huì)議結(jié)束后，市場認(rèn)為沙特并沒有展現(xiàn)出強(qiáng)烈的減產(chǎn)穩(wěn)油價(jià)舉措，也因此產(chǎn)生了一定的市場預(yù)期差，造成WTI原油價(jià)格回落。聚烯烴成本端支撐作用有所削弱。此外，基本面來說，首先是供應(yīng)端，上周PP樣本企業(yè)檢修增多，為11.6萬噸，環(huán)比增加0.7萬噸，PE有所減少，約為0.7萬噸，檢修同比來看處于偏高水平。需求來看，上周延續(xù)了整體偏淡的情況，剛需維持為主，聚烯烴貿(mào)易商庫存水平在上周延續(xù)微幅去庫，但同比較高?；久嬲宫F(xiàn)出的預(yù)期范圍內(nèi)調(diào)整并不能有效對(duì)沖掉成本面帶來的壓力。
后市來看，需要密切關(guān)注成本端變化，冬季需求旺季邏輯下煤炭價(jià)格難有深跌，根據(jù)卓創(chuàng)資訊國際能源研究小組觀察，非洲國家產(chǎn)量因素、美國補(bǔ)庫價(jià)位以及中東的財(cái)政盈虧平衡油價(jià)點(diǎn)位，給予國際油價(jià)支撐?；久鎭砜?，值得關(guān)注的是歐洲、美國的聚烯烴產(chǎn)能由于長期處于低利潤甚至虧損狀態(tài)透露出一些削減產(chǎn)能計(jì)劃，國內(nèi)的生產(chǎn)裝置也在利潤水平不佳和長期供給過剩因素下紛紛延長投產(chǎn)時(shí)間，給予了一定價(jià)格支撐。綜合來看，聚烯烴市場或延續(xù)弱勢，但跌幅有限。

轉(zhuǎn)載自：化工好料到haoliaodao.com

來源：卓創(chuàng)化工